Правителствените вливания в капитала на Intel няма да спасят компанията без големи клиенти за новите технологични процеси

Някои анализатори смятат, че привидно съдбовната сделка на американското правителство за закупуване на 9,9% дял в Intel за 8,9 милиарда долара няма да бъде решаваща за способността на полупроводниковия гигант да спаси производството си. На първо място, Intel се нуждае от клиенти за своите усъвършенствани 18A и 14A технологични процеси, за да се спаси.

Нека припомним, че самата компания е наясно със сложността на ситуацията, отбелязвайки в последния си доклад готовността да се откаже от разработването на технологията Intel 14A при липса на достатъчен брой платежоспособни външни клиенти, заинтересовани от използването ѝ. Анализаторите на Summit Insights, интервюирани от Reuters, са убедени, че Intel жизненоважно се нуждае от осигуряване на клиентска поддръжка не само за технологичния процес 14A, но и за по-зрялата 18A. Всяка държавна инвестиция на този фон няма да е толкова важна, колкото наличието на адекватен брой поръчки за новите технологични процеси.

Както Reuters отбеляза по-рано, Intel в момента е изправена пред висок процент на дефекти при производството на чипове, използващи технологията 18A, и макар това да не е особен проблем за големи компании като TSMC, за Intel, която губи пари шест поредни тримесечия, подобни обстоятелства стават твърде тежки. Това създава порочен кръг: ако процентът на дефекти е твърде висок, клиентите от трети страни няма да се интересуват от услугите на Intel и без техните поръчки Intel няма да може да подобри финансовото си състояние.

Условията на сделката с правителството на САЩ означават, че в борда на Intel няма да бъдат назначени държавни служители, но правителството ще запази правото си на глас по ключовите въпроси, с някои изключения. Анализатори от Cabelli Funds смятат, че сделката с правителството има по-негативни последици за Intel, отколкото просто получаването на субсидиите, предвидени от Закона за чиповете, който Доналд Тръмп безмилостно критикува. Сега парите очевидно ще бъдат „с причина“ за Intel, въпреки че субсидиите предполагат определени задължения от нейна страна. Сделката с правителството ще го направи най-големият акционер на Intel.

Съгласно условията по сделката, които все още не са одобрени, правителството на САЩ ще получи и валидни за пет години сертификати, които ще може да обмени за акции на Intel на цена от 20 долара за брой, при условие че производителят престане да притежава поне 51% от контрактния си бизнес. В този случай правителството на САЩ ще може да придобие още 5% от акциите на компанията при посочените условия. По този начин американската администрация се опитва да се застрахова срещу последиците от различни видове сделки за отделяне на Intel Foundry Services в още по-независима структура с участието на трети страни-акционери.