BYD загуби над 60 млрд. долара за месеци – пазарът проговори за скрита криза при китайските електромобили

Акциите на китайския гигант BYD са изтрили повече от 60 милиарда долара пазарна стойност само от май насам – сигнал, който вече не може да бъде обяснен с обикновена пазарна корекция. Инвеститорите все по-открито говорят за по-дълбок проблем в китайския сектор на електромобилите – комбинация от рязко охлаждащо се вътрешно търсене и бързо нарастващи производствени разходи.

Спадът не засяга само BYD. Натискът се пренася и върху други добре познати производители като XPeng, NIO и Li Auto, чиито акции също попадат под ударите на разпродажбите. Пазарът вече беше подготвен за по-бавен ръст през 2026 г. заради по-слабите държавни стимули, но реалното забавяне на продажбите се оказва по-рязко от очакваното – и това променя цялата картина за сектора.

Данните от началото на годината са показателни. Продажбите на BYD на вътрешния китайски пазар през януари са се сринали почти наполовина на годишна база – до малко над 109 хиляди автомобила. При XPeng общите доставки падат с над 30%, въпреки че компанията беше сред най-добре представилите се през миналата година. Анализаторите от Morgan Stanley очакват обемите на продажбите при повечето местни производители през първото тримесечие да бъдат с 30–40% по-ниски спрямо края на 2025 г.

Още по-тревожен за инвеститорите обаче е натискът върху печалбите. Само за последните три месеца цената на лития за батерии се е удвоила, а медта и алуминият също поскъпват. Паралелно с това кризата при чиповете за памет оскъпява все повече интелигентните автомобилни системи – точно онези технологии, с които китайските производители се опитват да се отличат на пазара. Според пазарни оценки допълнителните разходи на автомобил вече могат да достигнат около 1000 долара при някои модели от по-висок клас. Това поставя под особен риск марките с по-тънки маржове – именно Xpeng, Nio и Li Auto – докато BYD е в по-добра позиция заради собственото си производство на ключови компоненти.

Въпреки че износът остава светлата точка за индустрията и има признаци за подобрение на търговските отношения с Европа и Канада, настроенията на борсата стават все по-песимистични. Късите продажби на акции на електромобилни компании в рамките на Hang Seng Tech Index нарастват рязко от ноември насам – ясен знак, че все повече инвеститори залагат на продължаващо поевтиняване.

Надеждите сега са насочени към новите технологични направления – софтуер за асистирано управление, изкуствен интелект в автомобилите, роботаксита и дори хуманоидни роботи, в които някои китайски производители вече инвестират активно. Засега обаче пазарът остава предпазлив. Както признават и големи фондове, все още е твърде рано да се говори за стабилизиране – а сривът на BYD се възприема все по-често не като изолиран случай, а като първия ясен симптом, че китайският електромобилен бум навлиза в далеч по-трудна фаза.