Износът не спаси BYD от колапс на печалбата

BYD завърши първото тримесечие на 2026 г. с най-слабата си печалба от години, тъй като компанията увеличи доставките си в чужбина, докато губи инерция у дома на фона на засилената конкуренция в Китай и намалената държавна подкрепа.

Продажбите на електромобили спаднаха рязко. Приходите също намаляха, и то за трето поредно тримесечие. Въпреки че има един нюанс: резултатът все пак се оказа малко по-добър от очакванията на анализаторите.

Печалбите са паднали повече от очакваното

Нетната печалба на BYD е спаднала с 55,4% на годишна база през първото тримесечие на 2026 г. Компанията е спечелила 4,09 милиарда юана, или около 597 милиона долара.

За BYD, която остава най-големият продавач на електромобили в света, това е най-резкият спад на печалбата за тримесечието от 2020 г. насам. И изглежда е поредното потвърждение, че натискът вътре в Китай само се увеличава, дори въпреки добрите резултати в чужбина.

Приходите също са спаднали с близо 12% до 150,2 милиарда юана, или около 22 милиона долара. Това е третият пореден тримесечен спад и най-ниското ниво от второто тримесечие на 2024 г.

Пазарът обаче очакваше най-лошото и анализаторите прогнозираха приходи в диапазона от 132–140 милиарда юана.

Продажбите спаднаха след рекордния край през 2025 г.

BYD продаде 700 463 електромобила от категорията New Energy Vehicle, в която влизат PHEV хибридите през тримесечието, което е с 30% по-малко от същия период на миналата година и с близо 48% под рекордния резултат за четвъртото тримесечие на 2025 г.

Именно това рязко отстъпление след пиковия период се превърна в един от основните фактори за по-слабия финансов резултат. Търсенето, част от което всъщност беше изтеглено напред поради промените в държавната подкрепа, до началото на 2026 г. вече нямаше същия ефект като преди.

Продажбите на BYD в Китай спадат от няколко месеца подред, а за компания, която изгради лидерството си върху достъпните модели, това е осезаем удар. Ценовата конкуренция остава много агресивна, а маржовете бавно се свиват.

Китайският пазар е под нарастващ натиск

Ситуацията беше допълнително усложнена от намаляването на помощите за NEV от страна на китайското правителство. През 2024–2025 г. такива превозни средства бяха напълно освободени от данък върху покупката, а за 2026 г. и 2027 г. размерът на освобождаването беше намален до максимум 15 000 юана на превозно средство.

Поради това някои купувачи решиха да направят покупка в края на 2025 г. Резултатът беше доста ясен: през четвъртото тримесечие търсенето се увеличи, а в началото на 2026 г. пазарът се охлади осезаемо.

За BYD това доведе до едновременен спад както в продажбите, така и в рентабилността. Компанията все още е много силен играч в Китай, но работи в среда, където ниските цени вече нямат същия ефект като преди, а конкуренцията само се засилва.

Фокусирането върху чуждестранните пазари става все по-важно

На фона на слабото вътрешно търсене, BYD все повече гледа отвъд Китай. Компанията планира да достави над 1,5 милиона превозни средства тази година в опит да компенсира бавните продажби у дома.

Според източници от индустрията, износът може да нарасне още по-силно през следващата година, но общата динамика на доставките вероятно няма да бъде толкова агресивна, колкото преди.

Всъщност, международната експанзия изглежда е един от основните приоритети на BYD в момента. С охлаждането на китайския пазар, продажбите в чужбина би трябвало да помогнат на компанията да запази инерцията си и да намали зависимостта си от ценовите войни на вътрешния пазар.

Този курс вече се забелязва в обновяването на моделната гама. Компанията се опитва да излезе отвъд сегмента на евтините автомобили и залага на по-скъпите модели, които могат по-добре да поддържат рентабилността.

Новите модели би трябвало да увеличат маржовете

На автомобилното изложение в Пекин, BYD показа нови продукти, насочени към по-премиум сегмента. Сред тях е Datang, който представлява пълноразмерен електрически SUV с цена от 250 000 юана.

Пазарът реагира бързо и моделът събра над 30 000 предварителни поръчки още през първия ден.

Това е важен сигнал за компанията, а навлизането в по-високите ценови сегменти би трябвало да помогне на BYD да поддържа рентабилност в момент, когато масовият пазар остава под силен натиск поради ценовата конкуренция.

И това не изглежда като отхвърляне на обичайния подход, а по-скоро опит за намиране на допълнителни точки на подкрепа. Евтините модели помогнаха на компанията да се превърне в лидер, но сега това вече не е достатъчно, за да премине спокойно през периодите на пазарни колебания.

Компанията отново залага на технологиите

Отделно, BYD засилва фокуса си върху технологиите. По-специално, компанията работи върху скоростите на зареждане, за да привлече купувачите, които все още не са готови да се откажат от автомобилите с двигател с вътрешно горене.

Това е част и от по-широка стратегия. На пазар, където електромобилите вече не изглеждат като новост без алтернатива, производителите трябва да убедят клиентите не само с цената. Други неща също работят, като удобството, скоростта на зареждане и цялостното ниво на продукта.

Това е особено важно за BYD в момента, тъй като компанията е изправена както пред по-слабо търсене в Китай, така и пред нарастващ фокус върху експортните пазари. А технологичното ѝ предимство може да е едно от малкото неща, които могат да подкрепят продажбите през следващите месеци.

Следващите тримесечия ще бъдат ключови

Анализаторите смятат, че следващите няколко тримесечия ще бъдат ключови за BYD. За да върне печалбите си на по-добри нива, компанията се нуждае както от съживяване на вътрешното търсене, така и от силен растеж на износа.

Засега картината е напрегната и продажбите в Китай отслабват, данъчните облекчения са намалени, а ценовата война не стихва.

Международната насока, от друга страна, става все по-важна и може да определи колко бързо BYD ще може да се върне към по-силните си финансови резултати.

Компанията е на кръстопът. Бъдещият ѝ успех сега до голяма степен зависи от това дали може да запази инерцията си в чужбина, като същевременно намери начин да съживи търсенето у дома.