Може ли Apple да струва повече от Полша?

Достигайки капитализация в размер на $500 милиарда, Apple вече струва повече от Полша“ – това заглавие обиколи миналата седмица повечето медии. Наистина ли компютърният гигант струва по-скъпо от една държава? Не, и ето защо.

Тази новина се появи в CNN, а след това и в останалите медии по целия свят. Изглежда невероятно, че пазарната цена на технологиния гигант, достигайки $506 милиарда, направи цената на Apple по-висока от цяла Полша с брутен вътрешен продукт от $470 милиарда.

С подобна капитализация Apple спокойно може да претендира за една 20-те най-развити икономики в света.

Но това не съответства на действителността, понеже капитализацията не може да се сравнява с БВП. Пазарната цена на една компания е директно свързана с очакваната стойност на всичките нейни бъдещи продукти. Докато БВП е мярка за количеството произведени стоки и услуги за една година.

Професор Пол де Гроув от Лондонската икономическа школа счита, че някакво сравнение между компания и държава все пак може да се направи, но трябва да се спазва правилната методология.

„Необходимо е да прогнозирате бъдещия БВП на Полша, да отчетете предишното и сегашното ниво на БВП, и да вземете под внимание разликите“ – обяснява професор Гроув. Предполагам, че в този случай показателят на Полша трябва да бъде умножен минимум на пет„.

Назад към Виетнам

Пол де Гроув предлага и друг начин за сравняване на тези несравними величини – необходимо е да се изчисли „добавената стойност“ на Apple и тогава да се прави сравнение с БВП на Полша.

Това сравнение има някакъв икономически смисъл, понеже БВП на практика измерва добавената от една държава стойност – цената на всички произведени стоки и услуги минус всичко, което е било импортирано.

„Нека да вземем продажбите на Apple и от тях да махнем всичко, което го има в iPhone, но не е произведено от Apple“ – продължава Гроув.

„Това са всички тези чипове и дисплеи, които са произведени някъде в Китай. Именно тази разлика ще бъде добавената стойност на Apple. И именно този показател можем да сравняваме с добавената стойност на Полша или друга държава„.

Според професора, при този начин за анализ, относителната цена на Apple ще спадне четири-пет пъти и компанията ще се окаже на 56-то място в списъка със световните икономики, но не и в списъка с 20-те най-развити икономики в света. Това е 36 позиции под Полша и е малко над Бангладеш и под Виетнам.

Но дори и с тази корекция се вижда, че Apple е действително голяма корпорация.

Пол де Гроув добави, че няма как една компания да е по-мощна от една държава, понеже държавите са суверенни и могат да създават собствени правила на играта – именно те облагат компаниите с данъци. Докато пазарната капитализация, за разлика от държавите, не е особено стабилна – цената на акциите на компанията могат бързо да паднат и нейната пазарна цена да се срине.