Вложенията на американските пенсионни фондове в Strategy се сринаха с 60% поради спада на биткойн

Поевтиняването на биткойн доведе до значителен спад в цената на акциите на Strategy, в която инвестират американските публични пенсионни фондове. Акциите на компанията са паднали с 49% за три месеца, според TradingView.

Според Fintel, 11 суверенни фонда притежават общо близо 1,8 милиона акции на Strategy. 

Настоящата стойност на тези дялове е приблизително 240 милиона долара, в сравнение с приблизително 577 милиона долара, когато инвестициите бяха оповестени за първи път. Общата загуба на хартия се оценява на 337 милиона долара.

Десет от единадесетте фонда загубиха приблизително 60% от позициите си. Акциите на Strategy паднаха с приблизително 67% през последните шест месеца, което съвпадна с отслабващата цена на биткойн и влошаването на настроенията на пазара на рискови активи.

Спадът в инвестиционната стойност отразява стратегията на компанията, която разчита на активно придобиване на криптовалута чрез емитиране на дълг и акции. Този подход повишава възвръщаемостта по време на периодите на растеж на пазара, но води до ускорен спад на пазарната капитализация по време намаляване на цените.

Между 2024 и 2025 г. интересът към този модел рязко нарасна. Редица публични компании започнаха да копират подхода на Strategy. Междувременно институционалните инвеститори, включително пенсионните фондове, започнаха да разглеждат акциите като косвен начин за участие в растежа на Bitcoin.

Най-значителните загуби бяха регистрирани от големи регионални фондове. 

По-конкретно, инвестициите на пенсионната система на щата Ню Йорк са загубили приблизително 53 милиона долара, фондът на Флорида е загубил приблизително 46 милиона долара, а инвестиционният съвет на Уисконсин е загубил приблизително 26 милиона долара. Значителен спад е наблюдаван и в пенсионните системи на Северна Каролина, Ню Джърси, Юта, Кентъки и Мериленд.

Експертите отбелязаха, че слабостта на пазара повдигна въпроси сред мениджърите относно рисковете от подобна стратегия. Въпреки че инвестициите в Strategy им позволиха да участват в растежа на криптоактива чрез публичния пазар, високата зависимост от цената на актива прави тези позиции уязвими по време на корекции.

Интересът на пенсионните фондове към криптовалутите започна да се появява още преди настоящия цикъл. Въпреки това, дори тогава отношението към цифровите активи остана предпазливо. Според Fidelity Digital Assets, през 2022 г. само около 23% от пенсионните планове са гледали благоприятно на криптоинвестициите.