Не е пикът на цикъла: Анализаторите на Bernstein нарекоха корекцията на Bitcoin „краткосрочна“

Спадът в цената на биткойн с почти 25% от ATH близо до нивото от $126 000 е краткосрочен и не означава начало на мащабен низходящ тренд. До това заключение стигнаха изследователите на Bernstein, съобщава The Block.

Екипът, ръководен от Гаутам Чхугани, отбелязва, че корекцията отразява безпокойството на инвеститорите около традиционния четиригодишен цикъл, чиито пикове паднаха през 2013, 2017 и 2021 г.

Много участници заключват печалбите си предварително в очакване на пазарна слабост през четвъртото тримесечие и повторение на сценария през 2025 г., ефективно реализирайки „самоизпълняващо се пророчество„.

В същото време анализаторите са убедени, че „фундаменталните фактори са по-силни сега“. Данните сочат по-скоро към „относително плитка корекция“ с формирането на ново локално дъно, а не към обичайния спад от 60–70%, подобно на минали мечи фази.

В подкрепа на това, изследователите отбелязват активното усвояване на дългосрочното предлагане на биткойни. Те изчисляват, че около 340 000 BTC (приблизително 38 милиарда долара) са продадени от инвеститори, които са държали монетите поне една година и са ги продали през последните шест месеца. Те до голяма степен са компенсирани от 34 милиарда долара приток на средства в спот ETF-и и корпоративни държавни ценни книжа.

„Това не е пикът на цикъла“

Според анализатори, делът на институционалните инвеститори в Bitcoin ETF-ите се е увеличил от 20% в края на 2024 г. до настоящите 28%.

Комбинираните активи под управление на фондовете достигнаха 125 милиарда долара, въпреки отлива от 3 милиарда долара през последните три седмици. Те казват, че промяната показва „по-висококачествена и по-стабилна структура на собственост“ и намалява риска от дълбок колапс.

Bernstein коментира и опасенията на пазара, че Strategy, чиито акции се търгуват малко под стойността на биткойн в баланса ѝ, може да започне да продава активи, ако корекцията продължи.

Анализаторите отбелязват, че компанията не продава и не планира да продава никакви монети. Според тях, дълговото натоварване на емитента остава умерено — около 8 милиарда долара дълг с 61 милиарда долара крипто активи. В същото време дивидентите са „добре обезпечени“ както от текущото държавно министерство, така и от достъпа до допълнителен капитал чрез програми за пускане на акции на открития пазар.

„Очакваме Strategy да продължи да купува дигитално злато по време на тази корекция“ — отбелязаха експертите.

Структурните фактори на растежа остават, добавят анализаторите. Сред тях са:

• силната политическа подкрепа за крипто индустрията от администрацията на президента на САЩ Доналд Тръмп;
• очаква се законопроектът CLARITY Act да се приеме до края на 2025 г. или началото на 2026 г.;
• „благоприятна ликвидна среда“ с намаляването на лихвените проценти.

Резултатите на публичните компании като Coinbase, Robinhood, Figure и Circle, които надминаха очакванията, също показват висок институционален интерес към токенизацията и стейбълкойните, които анализаторите наричат ​​„две мегатенденции на настоящия крипто цикъл“.

Според тях пазарът едва ли е на върха на цикъла — по-скоро е продължение на многогодишна тенденция, оформена от институционалното участие и периодичните умерени корекции. Експертите виждат настоящия спад като потенциално привлекателна входна точка както за дигиталните активи, така и за акциите на участващите компании.

Към момента на публикуване, биткойнът се търгува близо до $95 750. Цената е паднала с 10,5% през последните 30 дни, според CoinGecko.