Сякаш сме 1999 година: Инвеститорите търсят спасение от AI балона по рецепта от ерата на дотком

Големите инвеститори, уплашени от прекомерния ентусиазъм по отношение на изкуствения интелект, но предпазливи да залагат срещу него, избират стратегията на „дотком“ от 90-те години, която помогна на някои компании да избегнат фалита. Те трябва да намерят баланс между пропуснатите ползи от ранното излизане от инвестициите в AI и потенциалните рискове от фалит при евентуален срив на този пазар.

Акциите на американските технологични компании чупят рекорди една след друга, като стойността на производителя на чипове за изкуствен интелект Nvidia надхвърли 4,5 трилиона долара.

В тази ситуация професионалните инвеститори се опитват да намерят начини да се възползват от растящия пазар, като същевременно избягват прекомерния риск. Много участници на пазара си спомнят за интернет бума през 90-те години на миналия век, който се разпространи от стартъпите до телекомуникациите и технологиите. По онова време някои хедж фондове яхнаха вълната, като се отърваха навреме от високодоходните акции, преди те да достигнат своя връх.

„Ние правим това, което проработи от 1998 до 2000 година.“

каза Франческо Сандрини, ръководител на отдела за мулти-активи и CIO в Amundi

Той отбеляза признаците на ирационален оптимизъм на Уолстрийт, като например трескавата търговия с рискови опции, обвързани с цената на акциите на големите компании за изкуствен интелект. Въпреки това експертът очаква този „технологичен ентусиазъм“ да продължи и се надява да спечели, като заложи на разумно оценени активи, които могат да нараснат в бъдеще. Този подход включва търсене на „максимално използване на възможностите за растеж, които пазарът все още не е забелязал“, с експозиция към софтуера, роботиката и азиатските технологични пазари.

„Вероятността този бум на изкуствения интелект да се превърне във фалит е много голяма, тъй като компаниите харчат трилиони и се борят за един и същ пазар, който все още не съществува.“

казва главният информационен директор на Goshawk Asset Management Саймън Еделстен

Той смята, че следващият етап на треската за AI ще се разпространи от компании като Nvidia, Microsoft и Alphabet в свързаните с тях сектори.

Проучване на дотком балона от 90-те години на миналия век, проведено от икономистите Маркус Брунермайер и Щефан Нагел установи, че успешните хедж фондове като цяло не са залагали на дотком краха, а са го използвали достатъчно умело, за да надминат пазара с около 4,5% на тримесечие между 1998 и 2000 година и да избегнат най-лошите последици от спада. Те се отърваха навреме от надценените интернет акции и пренасочиха печалбите към други активи, преди да привлекат вниманието на по-малко опитните инвеститори.

Много анализатори смятат, че настоящата ситуация е подобна на тази на финансовия пазар през 1999 година.

В същото време се отбелязва, че дори през 2000 година, когато пазарът достигна своя връх, е било възможно да се постигне добра печалба. Според една известна поговорка по време на златната треска е по-изгодно и надеждно да се продават инструменти на миньорите. Ето защо експертите препоръчват да се предпочитат консултантски и роботизирани компании.

Много инвеститори се опитват да се възползват и от трилионите долари, които големите ИТ играчи като Amazon, Microsoft и Alphabet влагат в центрове за данни и усъвършенствани чипове с изкуствен интелект, без да поемат преки ангажименти към тези компании. Някои от тях залагат на урана, изчаквайки изграждането на нови атомни електроцентрали, които да осигурят електричество за центровете за данни, а други планират да печелят пари, като доставят контейнери на производителите на чипове.

В същото време мениджърите на активи се опасяват, че бързането за изграждане на центрове за данни може да доведе до свръхкапацитет, какъвто беше случаят по време на бума на оптичните кабели в телекомуникационната индустрия. Въпреки че водещите акции на компании за изкуствен интелект продължават да се покачват, много инвеститори виждат признаци за надуване на балон и диверсифицират риска, като инвестират в китайски технологични акции или купуват европейски и здравни активи. Всички анализатори са съгласни с едно – невъзможно е да се предвиди колко дълго ще продължи „хайпът“ около AI.