Цената на акциите на Eutelsat се срина след новината за сливането им с OneWeb

Както вече ви съобщихме, сателитните оператори Eutelsat и OneWeb имат намерението да се слеят в сделка, която на практика ще доведе до поглъщането на OneWeb от френската Eutelsat. Макар и сливането да се разглежда като европейския отговор (и двете компании са с дялово участие на съответно Великобритания и на френската държава) на SpaceX и доставянето на интернет свързаност чрез сателити, пазарът реагира отрицателно на новината.

След финализиране на сделката британското правителство запазва дела си в OneWeb с приоритетно право на гласуване, докато акционерите в британския стартъп ще прехвърлят дяловете си в Eutelsat в замяна на новоиздадени акции във френската компания, оценяваща OneWeb на $3.4 млрд.

Амбициите на двете компании са наистина големи. Френската Eutelsat управлява набор от сателити, опериращи в геостанционарната орбита (GEO), докато британската OneWeb разполага с действащи нискоорбитни (LEO) сателити. По този начин, новата компания ще се явява първият мулти-орбитален сателитен оператор, предлагащ интегрирани GEO и LEO решения, подчертават Eutelsat.

Сателитите, опериращи в геостационарна орбита могат да доставят по-голям капацитет в даден регион от не-геостационарните сателити в мегаконстелации, които обслужват цялата планета. Тези, които са по-близко до Земята обаче доставят далеч по-ниско латентни решения, които се интегрират с наземната инфраструктура по-ефективно, коментират от Spacenews.com.

Към настоящия момент Eutelsat управлява 36 сателита в геостационарна орбита, а OneWeb разполага с 428 нискоорбитални сателита.

В бизнес отношение, най-големият инвеститор в OneWeb се явява индийският телеком Bharti Global на милиардера Сунил Бхарти Митал. Дялово участие в компанията имат също японската SoftBank, южнокорейската Hanwha, американската Hughes Network Systems и британското правителство. Френската държавна банка Bpifrance пък е най-големият акционер в Eutelsat, а дялово участие тук има и китайското правителство чрез суверенния фонд China Investment Corp.

„Гардиън“ предава, че новината за сливането е довело до спад в цената на дяловете на френската компания с 16.6%. Причината за това е, че OneWeb ще се нуждае от инвестиция от партньор по сливането със стабилен кешов поток. Той вече ще трябва да бъде разпределен между повече акционери и анализите сочат, че тези финанси може да се използват за допълнително финансиране на инвестиции от страна на компанията. „Не само че печалбите и паричния поток ще се разпилеят от сливането, но новосформираната група ще трябва да използва този паричен поток за бъдещи инвестиции с надежда за по-голяма възвръщаемост в бъдеще. Това може да е добро решение в дългосрочен план за Eutelsat, но със сигурност е далеч по-рисковано“, цитира британското издание Дейвид Шнапс, анализатор от CreditSights.

Приключването на сделката може да бъде подложено под въпрос. „От антитръстова гледна точка, тази сделка вероятно ще бъде подложена на сериозна проверка“, пишат в анализ Credit Suise. Споразумението между двете компании идва на фона на засилени притеснения на Великобритания по отношение на сделките с чужди компании в сектора. В момента друга местна компания, сателитният оператор Immarsat, е в процес на придобиване от американската Viasat за сумата от $7.2 млрд.