Microsoft поскъпна до $4 трлн: бърз растеж на капитализацията на фона на съкращенията и въвеждането на изкуствен интелект

NVIDIA наскоро стана първата компания, достигнала пазарна капитализация от 4 трилиона долара. Дори президентът на САЩ Доналд Тръмп поздрави ръководителя на „зелената“ компания за това постижение. Но скоро тази бариера може да бъде преодоляна и от Microsoft.

От началото на годината цената на акциите на Microsoft се е повишила с повече от 19%, значително изпреварвайки пазара. Пазарната капитализация на Microsoft се е приближила до 3,782 трилиона долара, докато NVIDIA вече е преминала границата от 4,179 трилиона долара. Apple, която доскоро беше лидер по пазарна капитализация, се е спряла на 3,1 трилиона долара. В същото време все повече инвеститори поставят под въпрос способността на компанията да остане в играта, която е доминирана от изкуствения интелект.

Голяма част от растежа на Microsoft се дължи на позицията им в облачните технологии. NVIDIA доставя ключов хардуер за центрове за данни, докато Microsoft предоставя облачна инфраструктура чрез Azure и партньорството си с OpenAI. Именно това партньорство захранва стотици хиляди клиенти на Azure и милиони потребители на услугите им. Дори Apple, според съобщенията, използва модели на Azure и OpenAI за някои от функциите на своите продукти, което е доказателство за успешната стратегия на Сатя Надела, насочена към облачните технологии.

В допълнение към облачните услуги, Microsoft активно развива бизнес, базиран на абонамент – от Microsoft 365 до Xbox Game Pass. Този модел осигурява стабилен доход, по-малко зависим от пазарните колебания и потребителското поведение. Наред с растежа на приходите, печалбата и дивидентите, расте и цената на акциите на компанията.

Въпреки това, все още съществуват някои рискове. Някои анализатори смятат, че акциите на Microsoft са надценени и това може да се дължи на вълната от съкращения през 2024 г. Увеличаването на печалбата на служител е един от начините за поддържане на висока цена на акциите. Но подобни тактики могат да имат обратен ефект в дългосрочен план: моралът на служителите страда и качеството на продукта се влошава.

Например, Windows, Xbox, Surface и други потребителски продукти белязаха малък или никакъв растеж през последните години. Това представлява риск за диверсификацията на бизнеса. Ръководството на компанията изглежда е фокусирано специално върху стратегията за повишаване на цената на акциите. Това е разбираемо, тъй като пакетите за заплащане на ръководителите често са обвързани с акциите. Не е ясно обаче дали тази стратегия отчита реалното предоставяне на висококачествени продукти.

Втората позиция на Microsoft в облачния бизнес също не е гарантирана. Google и други конкуренти инвестират сериозно в облачните си услуги и собствените си ИИ модели, докато Microsoft разчита на партньорството си с OpenAI. Ако се появят нови революционни ИИ продукти, това може да промени баланса на силите. Освен това анализаторите все по-често обсъждат потенциалното въздействие на автономните ИИ агенти, които могат напълно да заменят хората — и това вече е заплаха за корпоративния софтуер на Microsoft.

Въпреки тези предизвикателства, Microsoft демонстрира своята гъвкавост и способност да се адаптира към новите реалности. Нейният B2B бизнес модел остава основата на стабилността и именно той вероятно ще помогне на компанията да премине границата от 4 трилиона долара през следващите седмици и месеци.