Арестът на Павел Дуров застрашава листването на Telegram на фондовата борса

Наказателните обвинения, повдигнати срещу главния изпълнителен директор на Telegram Павел Дуров във Франция подкопаха надеждите на компанията за печелившо първично публично предлагане (IPO). Притежателите на облигации на компанията вече претърпяха огромни загуби поради събитията от последните няколко дни.

Френските власти повдигнаха множество предварителни обвинения срещу Дуров заради нежеланието на администрацията на Telegram да помогне в борбата с престъпността – едно от тях предвижда присъда до 10 години затвор.

Той е освободен под гаранция от 5 милиона евро, но няма право да напуска Франция. Това е истинска катастрофа за Telegram, чието седалище е в Дубай – компанията е възнамерявала да разшири дейността си преди евентуално листване на фондовата борса през 2026 година. Дуров систематично развиваше монетизацията, като въвеждаше абонаменти и реклама в опит да направи проекта финансово независим.

В края на 2023 година приходите на Telegram възлизат на 342 млн. долара при оперативна загуба от 108 млн. долара. След облагане с данъци общите загуби на платформата достигат 173 млн. долара, според Financial Times. През март ръководителят на компанията заяви пред изданието, че очаква първично публично предлагане – в същото време той отхвърли предложенията на евентуални инвеститори, базирани на оценката на Telegram на 30 млрд. долара.

Сега излизането на борсата се превърна в трудна задача, защото рекламодателите може да не искат да работят с платформа, свързана със сериозни наказателни дела.

Telegram е изцяло собственост на Павел Дуров, но компанията има дългово финансиране на стойност 2,4 млрд. долара с падеж през 2026 година. Това включва 1 млрд. долара, набрани чрез облигации през 2021 година, включително от правителствени фондове на Абу Даби и 330 млн. долара, получени през тази година. Дуров лично е купил облигации на Telegram на стойност най-малко 64 млн. долара, се казва във финансовия отчет на компанията за 2023 година. Преди ареста му миналата събота облигациите на платформата струваха 0,96 долара за 1 долар – сега цената им е спаднала до 0,87 долара.

Притежателите на облигации на Telegram могат да конвертират необезпечен дълг в акции с отстъпка от цената на първичното публично предлагане, ако листването се осъществи преди края на март 2026 година. Финансовите загуби на Telegram през 2023 година бяха частично компенсирани от увеличаването на стойността на цифровите активи в баланса ѝ – те се оценяват на общо близо 400 млн. долара.

През тази година Telegram продаде свързаната с платформата криптовалута Toncoin на стойност над 244 млн. долара, но след ареста на главния изпълнителен директор на компанията стойността ѝ спадна с близо 20%.

Все още не е ясно как Дуров ще управлява месинджъра занапред – самостоятелно или ще го поемат неговите помощници.

Според главния изпълнителен директор в компанията работят около 50 души, включително 30 строго проверени инженери – екипът е набран въз основа на резултатите от състезания по програмиране. Те са предимно млади таланти от Източна Европа, които получават заплата от 500 000 долара годишно, а скоро след преминаването към Telegram някои от тях публикуват снимки на своите скъпи спортни автомобили в социалните мрежи. Вътрешни лица твърдят, че текучество на персонала практически не съществува – служителите споделят ценностите на компанията и вярват в нейната мисия.

Всички нови функции на Telegram се пускат с прякото участие на Дуров, което повдига въпроса дали платформата може да съществува без него.

Павел Дуров винаги е предпочитал подхода на „ненамеса“ при модерирането в името на свободата на словото. На уебсайта на платформата се посочва, че данните на потребителите никога не са били разкривани на трети страни.