Nvidia поема ролята на инвеститор в ИИ

Nvidia миналата година натисна газта, инвестирайки в компании за ИИ инфраструктура и помагайки за финансирането на предприятия, които биха могли да се ориентират и да купят технологията на чип производителя. Това беше доходоносно начинание, тъй като компанията направи залог от 5 милиарда долара на Intel, който сега струва над 25 милиарда долара, което е историческа печалба само за няколко месеца.

През 2026 г. темпът на сделките се ускори и Nvidia вече надхвърли 40 милиарда долара ангажименти и разшири портфолиото си, за да включи повече публични акции.

Само тази седмица Nvidia сключи сделка с оператора на центрове за данни IREN, което ѝ дава правото да инвестира до 2,1 милиарда долара в компанията, ден след като Nvidia сключи сделка с Corning, което му позволи да инвестира до 3,2 милиарда долара в 175-годишния производител на стъкло. Акциите на IREN и Corning поскъпнаха рязко след тези съобщения.

Nvidia е най-големият победител от бума на изкуствения интелект, произвеждайки графичните процесори, необходими за обучението на ИИ моделите и изпълнението на големи натоварвания. Глобалната битка за сигурността на графичните процесори доведе до скок в акциите на Nvidia повече от 11 пъти за четири години, увеличавайки пазарната капитализация на компанията до около 5,2 трилиона долара и превръщайки я в най-ценния бизнес в света.

За да помогне на компанията да разшири господството си отвъд чиповете, Nvidia финансира цялата верига за доставки на изкуствен интелект, като гарантира, че тя работи на Nvidia хардуера и има достатъчен капацитет, за да отговори на търсенето.

Nvidia, която генерира 97 милиарда долара свободен паричен поток през миналата фискална година, подкрепя някои от компаниите, които купуват нейните чипове, а в някои случаи им отдава под наем изчислителни ресурси – практика, която критиците оприличават на финансирането от доставчици, което помогна за надуването на дот-ком балона.

Матю Брайсън, анализатор в Wedbush Securities, заяви в бележка, че инвестицията и разширяването на Nvidia „се вписват напълно в цикличната инвестиционна тема“, която е породила опасения относно устойчивостта на пазара. Брайсън обаче вижда инвестицията като подчертаване на визията на Nvidia и създаване на „конкурентен ров“, ако компанията може да я изпълни.

Говорител на Nvidia не отговори на искането за коментар.

Според FactSet, Nvidia е подписала поне седем инвестиционни сделки на стойност няколко милиарда долара с публични компании тази година и е участвала в около двайсетина инвестиционни кръга в частни компании, включително някои сделки в сравнително ранен етап.

„Ние не избираме победителите“

Най-големият залог на компанията беше чек за 30 милиарда долара за създателя на ChatGPT и дългогодишен партньор OpenAI. Nvidia също участва в големи кръгове на финансиране за Anthropic и xAI на Илон Мъск малко преди сливането със SpaceX през февруари.

„Има толкова много страхотни и невероятни компании, които работят по фондационен модел, и ние се опитваме да инвестираме във всички тях“, каза главният изпълнителен директор на Nvidia Дженсен Хуанг по време на участие в подкаст през април. „Ние не избираме победителите. Трябва да подкрепим всички.“

С публикуването на отчета за приходите на Nvidia за първото фискално тримесечие на по-малко от две седмици, акционерите ще получат по-ясна представа за размера на разширяващото се портфолио на компанията и неговото влияние върху финансовите резултати.

Според годишния отчет на Nvidia до SEC, компанията през изминалата фискална година е инвестирала 17,5 милиарда долара в частни компании и инфраструктурни фондове, „предимно в подкрепа на стартиращи компании в ранен етап“. Компанията заяви, че тези инвестиции включват компании за изкуствен интелект, които купуват продуктите ѝ директно или чрез доставчици на облачни услуги.

Нетъргуемите акции (които са инвестиции в частни компании) в баланса на Nvidia нараснаха до 22,25 милиарда долара в края на януари от 3,39 милиарда долара година по-рано. Компанията отчете увеличение на тези активи, заедно с публичните акции, с 8,92 милиарда долара, в сравнение с 1,03 милиарда долара през предходната фискална година, отчасти благодарение на инвестицията в Intel, която се превърна в любимец на фондовия пазар тази година.

На последната конференция за приходите на Nvidia през февруари, Хуанг каза: „Нашите инвестиции са много ясно и стратегически насочени към разширяване и задълбочаване на обхвата на нашата екосистема.“  

Сделката с IREN тази седмица включва споразумение за внедряване на центрове за данни на до 5 гигавата инфраструктурни проекти на Nvidia под марката DSX, предназначени за захранване на работни ИИ натоварвания в съоръжения по целия свят.

Като част от сделката с Corning, стъкларската компания изгражда три нови съоръжения в САЩ, посветени на оптичните технологии за Nvidia, която вероятно ще премине към оптични кабели вместо медни при изграждането на своите стек системи.

През март Nvidia инвестира 2 милиарда долара в Marvell Technology, като част от стратегическо партньорство за работа по силициева фотонна технология. През същия месец компанията инвестира  същата сума в Lumentum, който разработва фотонни технологии.

А след това са и така наречените неооблачни технологии. През януари Nvidia инвестира 2 милиарда долара в CoreWeave, която включва изграждането на центрове за данни, използващи технологията на Nvidia. Компанията също така инвестира 2 милиарда долара в Nebius Group., която е компания за облачни ИИ услуги, в споразумение за внедряване на ИИ инфраструктура, управление на автопарка, инференс и проектиране на ИИ фабрики.

Анализаторът Джордан Клайн от Mizuho нарече сделките с производителите на компоненти „изключително умни от страна на финансовия директор и екипа и чудесно използване на средствата“, защото те помагат за ускоряване на разработването на критични технологии и продукти, които са в недостиг. Той е по-скептичен относно инвестицията в Neocloud, която според него „изглежда по-съмнителна за мен и потенциалните инвеститори“.

„Усещането е сякаш предварително финансирате собствените си графични процесори и продукти“, каза Клайн в имейл. Той обаче отбелязва, че доставчиците на облачни услуги имат критични качества, като например мощността и капацитета на центровете за данни, от които Nvidia се нуждае.

Бен Баджарин от Creative Strategies сподели подобно мнение относно IREN, казвайки пред CNBC: „Рискът е, че ако цикълът се обърне, пазарът ще започне да се съмнява в това каква част от търсенето е органично и каква е подкрепена от собствения баланс на Nvidia.“